1. 什麼是A股打板?
有哪些策略?
  2. A股市場為何難以開放做空管道?
  3. 如何區分週期股、成長股、價值股?
  4. 「T+0」和「T+1」交易制度各有什麼
優勢?
  5. 核准制與註冊制
兩者上市制度有何區別?
  6. 中港金融詞彙對照表
什麼是A股打板?
有哪些策略?

A股的滬深兩市仍運行10%漲跌幅限制的機制。該機制在一定程度上熨平了股市日內波動,降低過度投機的頻率。因此「打板」一般是指股票等待當天漲停的一種超短線的操作邏輯,不同市場機制下自然會孕育出不同思路的玩法,而這類投資者也被市場稱作「打板客」。 


當股票在開盤時走高,正常上板時,由漲停板帶來的隔日溢價極具確定性,能讓搶籌者獲得較為穩定的收益,這也是打板策略的核心,而通過搶籌成功博弈到市場短線龍頭時,該戰法則有更高的收益率。 


在執行策略時,可考慮到以下幾點:通過分析個股上板時的資金力度以及封板的決心來決定是否追板;其次根據盤口交易的單量,漲停邏輯與盤後龍虎榜判斷為機構板還是遊資板,分析出隔日溢價以及後續漲停的可能性。而基於該打板策略,還會衍生出短線補板的玩法,即市場龍頭打出漲停高度,那麼其後的龍二與龍三便有繼續補漲的空間,令得短線的操作機會更加豐富。 

A股市場為何難以開放做空管道?

不少投資者都認為A股在做空管道存在非常大的局限性,即便本身存在融券作做空管道,但開通融券對投資者的資金有准入要求,同時能否融到券也須按不同券商的持券數來進行判斷,因此存在了一定的限制。同時,亦會讓個股存在機構抱團、過度炒作的情況,令A股應否更廣泛地打開做空管道的問題被多次討論。這是由於A股實質是作為企業融資管道所決定的。股市服務實體經濟,由市場為實體經濟輸入流動性,因此只有股市穩中向好時,融資才有保證。同時,A股市場上可供使用的金融衍生品種類也相對較少,能夠抵禦過度做空所帶來的市場波動的力量有限,因因此極易放大股市下滑時的悲觀情緒。 

如何區分週期股、成長股、價值股?

在定義上,一般像養殖、基建這樣受供求關係拐點引致行業利潤出現巨幅波動的公司會被歸類為週期股,市盈率位處個位數意味著行業正處於上升週期,其業績數十倍的同比增長使它們極具特色。 


業績出爐後,週期也攜同炒作一起宣告落幕;如正入青年的成長股就更多涵蓋了新興產業,如高科技、新能源這類行業高景氣、增長迅猛的公司,時常過半的高市盈率是它們的通行證,其謝幕也並非如週期股般倉促,其增速的放緩會有相對較高的下限保證。

 
隨著行業格局趨於成熟,在競爭中廝殺出來的成長型公司也逐步過渡至價值型股份;像家電、保險、房地產這類已形成穩定行業格局的板塊則是價值投資熱衷者的聖地,10-20的市盈率使它們攻守兼備,能夠吸引市場上最多的風險偏好較低的資金進行配置。 

「T+0」和「T+1」交易制度各有什麼
優勢?

「T+1」是現時A股的交易制度,意思是當天買入,於下一個交易日才可以賣出;T+1能成功降低場內交易頻次,在市場呈弱有效時適當保護中小投資者的利益。 


而港股則採用「T+0」,允許買入當天可以賣出。在建立有效性較強,多空雙方力量較均衡的系統下,頻密交易能對企業價值有充分挖掘而又不至於過度投機。 

核准制與註冊制
兩者上市制度有何區別?

AH股的上市制度區別在於審核程序。 


註冊制是港股市場自搭建以來的一直運行的制度,在有一定成熟程度的資本市場較為適合。監管部門會設立一個標準,達標即可上市,因此公司上市擁有更多自主權,市場化的程度也就更高。而將監督公司、監督市場的權力亦分配予市場上的其他機構,例如做空機構等。 


而滬深兩市以核准制為上市準則,公司上市由證券監管機構審核,需通過監管部門設置的各項考核後才可上市,因此資本市場權力較為集中於監管機構。 
 

中港金融詞彙對照表
內地及香港兩地市場術語各有不同,中港金融詞彙對照表有助方便兩地投資者準確掌握市場信息。以下列表摘錄了香港財經媒體以及香港交易所網站內時常出現的詞語,並將詞彙與其意思相同或相若的內地市場術語對照。詞彙以漢語拼音排序。
拼音 香港市場術語 內地市場術語 英語
A 按盤價 名义价格 nominal price
暗盤買賣 卖出 48.900
按金 卖出 48.900
B 被挾倉;被逼倉 被迫仓 squeezed
補倉;追收孖展 追加保证金通知 margin call
C 除牌 摘牌 delisting
除淨日 除权日 ex-date
籌集資金 募集资金 capital formation
長倉;好倉 多头仓位 long position
出市員 出市代表 floor trader; authorised clerk
長揸 长期持有 hold for long term
D 董事袍金 董事费;董事报酬 directors' fee
對沖 对冲交易;套利交易;套期保值 hedging
對盤 报价撮合;对盘 order matching
點子 基点 basis point
大額持倉申報制度 大户报告制度 large position reporting system
大閘蟹;被縛 套牢;多头套牢;空头套牢;给套住 tied up
大手交易 大额交易 block trade
短倉;淡倉 空头;短仓 short position
股息 红利;股利;股息 dividend
F 覆盤 确认指令;执行委托回报 order confirmation
風險披露聲明 风险披露书 risk disclosure statement
股份代號 股票代码 stock code
股份購回 股份回购 share repurchase
股份過戶登記處 股份登记处;证券登记机构 share registrar
股價敏感資料 股价敏感性信息 price-sensitive information
窩輪;權證 权证 warrant
高於面值 溢价 above par
沽空對沖 卖出保值 selling hedge
股份拆細 股份拆细;分拆;分割 split
H 核數師 审计师 auditor
紅股派送 送股 scrip issue; issue of bonus share
互惠基金 共同基金 mutual fund
好淡爭持 多空争夺 trading at narrow ranges
核數 审计 auditing
好友;看好股市者 多方 optimist
獲豁免交易商;豁免註冊自營商 豁免注册自营商 exempt dealer
行業 板块 sector
紅背心 红马甲 trader's vest
毫子股 香港专有用语,指股价低于港币 1 元,但高于港币 1 角的股票 low priced stock
紅底股 香港专有用语,指股价超过港币 100 元的股票 stock trading at $100 or above
J 交收 交割;交收 settlement
交易所買賣基金 交易所交易基金 Exchange Traded Fund (ETF)
結算 清算 clearing
經紀行 券商;证券商 brokerage firm
基本因素 基本面 basic factors
基金單位持有人 基金份额持有人 fund unit holder
挾好倉 多殺多;轧多;轧多头 long squeeze
挾淡倉 空殺空;轧空 short squeeze
交易櫃位 交易席位;交易单元 trading booth
即日鮮 当天交易;即日平仓买卖 day trade transaction
價外 较现价不利 out-of-the-money
價內 较现价有利 in-the-money
空倉 空仓;空头 short position
開市價;開盤價 开盘价格 opening price
開市前議價時段 集合竞价时段 pre-market opening session
客戶戶口;客戶帳戶 委托人帐户 client account
可換股債券 可转换债券 convertible bond
斬倉 被迫抛售 forced liquidation
開倉 建仓 open a position
L 裂口高開 跳空高开 open high at gap
累積 积累 accumulate
落後股 补涨股 laggard
老鼠倉活動;食價 抢帽子;倒卖;投机倒把 scalping
落盤 下单 placing order
M 孖展戶口 保证金账户 margin account
買盤 buy order scalping
賣盤 卖单委托;卖方委托;卖出委托 sell order
N 牛皮 (市況狀態) 箱体 stagnant market
P 披露權益 权益披露 disclosure of interests
平均每日成交額 平均日成交额 average daily turnover
票面息率;票面利率 票面利率 coupon rate
平衡價格 均衡价格 equilibrium price
平價 等价 at-the-money
Q 企業管治 公司治理 corporate governance
強制清盤 强制清算 compulsory liquidation
企業狙擊手 企业狙击者 corporate raider
清償債項 解除债务 discharge of a debt
R 入場費 投资起点;认购起点 minimum subscription fee
S 市場失當行為 市场不当行为 market misconduct
收市價 收盘价 closing price
碎股 零股 odd lot
升幅 涨幅 percentage gain
市場焦點 市场热点 market focus
實物股票;實股 实券 physical script
市況疲弱 盘软 weak market
买卖单位 board lot
神仙股 香港专有用语,指涨跌幅很大的股票
T 套戥 套利买卖 arbitrage
X 限價盤 限价委托 limit order
行使 行权 exercise
行使日期 行权日期 exercise date
細價股 小盘股 small cap stock
新股認購 申购新股 subscription of new stock
仙股 香港专有用语,指股价低于港币1 毫 (10分)的股票。 penny stock
Y 擁有權 所有权 ownership
月結單 每月对帐单 monthly statement
預託證券 存托凭证 depositary receipt
盈利警告;盈警 利润警告 profit warning
Z 止蝕盤 止损委托 stop order; stop-loss order
中介人 金融中介机构 intermediary
資訊供應商 信息供应商 information vendors
做好;做淡 做多;做空 long; short
折讓 折价 discount
債券孳息;債券息率 债息收益 coupon yield
重磅股;重量級股票 重仓股;权重股 heavyweight stock
震倉 震盘;轧空头 squeeze
走勢強勁 支撑线 strong market
支持位;支持區 存托凭证 support level; supportive level
招股價 发行价 issue price
招股書 招股說明书 prospectus

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